ファイナンシャル ファンタジー 知ってりゃ、意外に役に立つ！？投資雑学集
長期保有なら ―コストダウン
ツナギ売りのメリットは何か？数あるメリットのうちの一つがコストダウンです。少し説明しましょう。 例として、ある株を５００円で手に入れたとします。そしてその株が１０００円まで値を上げたとしましょう。この時点で購入した株数分、空売りするとします。ここで、この株がさらに１０００円より値上がりすれば、あらかじめ５００円で購入しておいた現物を返済すればよいので問題ありません。 この株が、８００円まで値を下げたとしましょう。この時、８００円で株を購入し空売りのために借りてきた株を返済します。この時点で、空売りにより一株あたり２００円（１０００円−８００円＝２００円）の利益と、５００円で購入しておいた株が手元に残ります。 では、ここで最初に購入した株にかかったコストは一株あたりいくらでしょうか。
・・・５００円？違いますね、３００円です。空売りで得た利益をコスト分に充てれば、５００円（最初の購入時の一株あたりの値段）−２００円（空売り分の一株あたり利益）＝３００円（コスト）となるからです。ツナギ売りを継続し、空売りによって得た利益で最初に購入する株の値段コストを賄っていけば、購入コストが０円になることがあるでしょう。 この時、株のその時々の値段が利益となります。（要するに、購入にかかったコストが０円であるので、株の値動きそのものが、もしその時点で売却するとすれば、その時々の株価が儲けとなるという事）
コストがマイナスになることも・・・
株の購入コストが０円どころか、計算上マイナスとなることもありえます。 例えば、５００円で買った株が１０００円になったときに空売り。その後、株価が４００円になったとすれば、最初に購入した株にかかった実質コストはマイナス１００円です（５００円−６００円＝−１００円）。 ツナギ売りした株の利益確定には、最後に手元に残った株を売却すればよいのですが、その利益は、売却時の株価から購入コストを差し引いた差額として計算されます。そのため、購入コストのマイナスが大きければ大きいほど儲けは大きいのです。このように考えますと、ツナギ売りを継続すればするほど、初期に購入した株の購入コストは低下するのです。
いかにその株が値下がりすると分かっていたとしても、心理的には空売りするにはいくらかの不安が付きまとうでしょう。空売り後に、空売りした株が値上がりすると、現物取引に比べて損失が大幅に拡大する恐れがあるからです。ですがツナギ売りでは、空売り後に株価が値上がりしても、値下がりしても利益を出すことが可能です。そのため、安心して空売りを実行する事が可能でしょう。これが、ツナギ売りを行う目的です。また、今まで見てきたように、ツナギ売りのメリットとしてはコストダウンに効果があると言えるでしょう。
コストダウンについては理解したが、、、
ここで賢明な方なら、気付いたかもしれません。まず、５００円で株を買った。で、１０００円になったときに空売り。しかし、さらに株価が上昇した場合は、ツナギ売りという余計な操作を加えたがために得られたはずの利益をみすみすふいにしてしまうのではないだろうか？結局、ツナギ売りを実行した場合は、上昇相場では５００円の利益しか得られないんじゃないのか？
・・・本当にそう思いますか？
だとすれば、残念ですがまだまだ『ツナギ売り』について十分に理解したとは言いがたいです。上げ相場でツナギ売りを行ったら、確かに５００円分の利益は取れます。でも、ツナギ売りを実行したとしても５００円以上の利益を得ることも、○○を行えば可能となります。ちなみに、こっから先の情報は、無料ではお教えできません。だって、一度理解すれば誰でも出来るようになってしまうんですもん！もしここから先の情報を得たい人は、こちらでどうぞ。 → 『ツナギ売りの真実 PDF版』商品説明ページ
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